Die Diskussion über die deutsche Staatsverschuldung wird oft von Befürchtungen um die Belastung zukünftiger Generationen geprägt. Dabei wird häufig auf das exponentielle Wachstum der Schulden verwiesen. Doch alle nominalen Größen in Unternehmen und Volkswirtschaften, wie Umsätze und Gewinne, wachsen exponentiell, angetrieben auch durch die jährliche Inflation. Die Bewertung von Schulden bedarf sinnvoller Vergleiche und Verhältniskennzahlen, um sie adäquat zu interpretieren.
Um die Tragfähigkeit der Staatsschulden zu bewerten, werden sie den Vermögenswerten und Cashflows gegenübergestellt. Diese Analyse hilft dabei, die Schulden im Kontext der Gesamtwirtschaft einzuordnen. Die deutschen Staatsschulden sind Teil einer umfassenden Vermögensbilanz, die auch die öffentliche Infrastruktur und Geldvermögen umfasst. Die Entwicklung des Eigenkapitals der „Deutschland AG“ zeigt eine positive Tendenz, was Hoffnung macht für die Zukunft.
Volkswirtschaftliche Vermögensbilanzen offenbaren stille Reserven, die oft nicht angemessen bewertet sind. So wird das Anlagevermögen des Staates meist zu historischen Anschaffungskosten bewertet, was zu unterschätzten Vermögenswerten führt. Auch immaterielle Vermögenswerte, wie das Humankapital, spielen eine zunehmend wichtige Rolle. Der immaterielle Wert staatlicher Dienstleistungen, durch etwa fünf Millionen Beschäftigte im öffentlichen Dienst, ist beträchtlich.
Die staatlichen Kapitalkosten sind derzeit niedrig, was günstige Finanzierungsmöglichkeiten für Investitionen bietet. Der Staat verfügt über ein sicheres finanzielles „Geschäftsmodell“ und könnte theoretisch in wenigen Jahren schuldenfrei sein. Es wird betont, dass Investitionen in Infrastruktur und andere Bereiche langfristig Renditen oberhalb der geforderten Kapitalkosten abwerfen können. Es wäre daher sinnvoll, die Finanzierungsmöglichkeiten zu nutzen, um notwendige Investitionen zu tätigen.